Dubnová knihovna

Výsledky hutních organizací ČR za rok 2008

V dubnovém příspěvku naší knihovny uvádíme stručné hodnocení výsledků hospodaření hutních společností - členů HŽ, a.s. V dosavadním velmi dobrém šestiletém vývojovém trendu nastal zlom v srpnu minulého roku, kterým nastartovalo období snižování výroby. Po zlomovém roku 2008 očekáváme, že r. 2009 zůstane útlumovým obdobím a r. 2010 bude rokem rekonvalescence.

 Hospodaření hutních společností bylo v  r.2008 poznamenáno souběhem několika faktorů. Mezi nejvýznamnější patřily vysoké ceny surovin, snížení dynamiky růstu a poptávky rozhodujících odběratelských odvětví od 2.čtvrtletí roku a zejména pak ve 4.čtvrtletí roku, vysoký kurz a volatilita české koruny a částečně i přímo dopad celosvětové finanční krize, který se projevil v poklesu hodnoty krátkodobých i dlouhodobých finančních investic. Všechny tyto faktory ve svém souhrnu znamenaly 25% meziroční pokles přidané hodnoty a markantní snížení celkové rentability výroby.

Ve vztahu k růstu průmyslové výroby měřené indexem průmyslové produkce (IPP), se odvětví výroby základních kovů a hutních výrobků (SKP 27) vyvíjelo v uplynulém období poměrně nerovnoměrně. Zatímco v  r.2006 se tempo růstu odvětví meziročně zvýšilo o 9,7%, v r.2007 došlo k téměř 12% meziročnímu poklesu. Pokles se koncentroval zejména do oblasti produkce neželezných kovů. V oboru hutnictví železa OKEČ (271-273), měřeno přes fyzický objem výrob, došlo v r.2007 v meziročním srovnání pouze k mírnému poklesu o 0,3%.

V r.2008 poklesl meziročně index průmyslové produkce v odvětví 27 v průměru o 0,8% ,zejména díly strmému pádu v 4.čtvrtletí, kdy meziročně klesl o téměř 25% (průmysl celkem jen -13,2%). Tempo růstu průmyslové výroby odvětví 27, však klesalo mírnějším tempem již od počátku roku. Průměrné ceny v odvětví v meziročním porovnání vzrostly v r.2008 meziročně o 6,7%, zejména zásluhou  oboru 271 (základní ocelářská výroba +11,8%)

Meziroční výsledky ocelářského průmyslu, měřené přes fyzický objem výrob, měly až do konce 3.čtvrtletí jen mírnou dynamiku. Obrat nastal ve 4.čtvrtletí. Za celý rok 2008 byl objem výroby meziročně o 6,5 % nižší. Avšak za 4. čtvrtletí 2008 byl meziročně o 32,3 % nižší a mezičtvrtletně o 31,9 % nižší.

Finální hutní produkce v r.2008 celkem meziročně klesla o 5%, z toho objem výroby válcovaného materiálu se snížil o 4,9% (zvýšení produkce polotovarů o 13,3%, snížení dlouhých výrobků o 4,6% a plochých výrobků o 12%), přičemž produkce ocelových trubek se snížila o 7,7%, z toho produkce svařovaných trubek se snížila o 7,9% a produkce bezešvých trubek meziročně klesla o 7,5%.

V (1-4).čtvrtletí r.2008 meziročně klesly dodávky finální produkce na tuzemské trhy v průměru o 3,8%, z toho dodávky válcovaného materiálu se snížily o 3,4% a dodávky ocelových trubek klesly o 11,9%. Celkové dodávky na zahraniční trhy se snížily meziročně o 5,4% (dodávky válcovaného materiálu -5,8%; trubek -4,2%). Z hlediska teritorií zahraničního trhu došlo k meziročnímu snížení dodávek finální produkce do zemí EU-15 o 5,6%, do nových zemí EU o 5,8% a na trhy třetích zemí o 3,3%.

Možnosti českého vývozu jsou při jejich vysokém podílu těsně svázány s oživením nebo recesí ve světě zejména ve státech Evropské unie. V současné době se tempa růstu ve většině států EU dramaticky snižují. Zatímco v r.2007 vzrostl celkový HDP EU25 o 2,8% a v r.2008 vrostl předběžně jen o 1,1%, v r.2009 se předpokládá 1,9% pokles. Snížená prognóza souvisí nejen s  vývojem na finančních a realitních trzích a s prognózami růstu na trhu USA, Japonska a dalších zemí, ale již přímo s dramatickým poklesem zakázek a temp růstu celých odvětví (automobilový průmysl, stavebnictví…)

V porovnání s výsledky zpracovatelského a ocelářského průmyslu v Evropě, zejména ve starých členských státech EU, měly zatím souhrnné výsledky českého průmyslu v r.2008 stále vyšší dynamiku. To se změnilo zejména od 4.čtvrtletí roku, kdy pokles poptávky se značným podílem té zahraniční, znamenal ještě výraznější meziroční propad průmyslové výroby (-15%) a zejména zpracovatelského průmyslu (viz výše). Svou roli sehrála exportně orientovaná ekonomika se značným podílem automobilového průmyslu, který se ve srovnatelném období výrazně podílel na růstu.

Pokles ocelářské výroby, zejména ve 4.čtvrtletí roku byl na druhé straně motivován nejen poklesem poptávky u odběratelů, ale i snahou o udržení cen při relativně vysokých stavech zásob hutních výrobků. Zatímco ceny průmyslových výrobců celkem se v r.2007 v průměru meziročně zvýšily o 4,1%, ceny v rámci oboru 27 (obecné kovy) stouply meziročně o 8,4% a v rámci hutnictví železa (27.1-27.3) vzrostly meziročně o 12,7%.

V hodnoceném období r.2008 vzrostly meziročně ceny průmyslových výrobců o 4,5% a ceny oboru 27 o 6,7%. Ceny výrobků oboru SKP 27.1 se zvýšily meziročně o 11,8%, ceny oboru SKP 27.2 o 2,9% a ceny oboru 27.3 vzrostly jen mírně (+1,6%). Výrazný impuls pro růst výrobních nákladů a cen zůstával i po větší část roku 2008 v oblasti nákladů na rudy, paliva a energie. V (1-4).čtvrtletí roku 2008 se zvýšily světové ceny železných rud v průměru o 66%, ceny koksovatelného uhlí o 19%, zemního plynu o 61%. Ceny šrotu meziročně vzrostly o 42% (navzdory poklesu od srpna t.r.).

V (1-4).čtvrtletí r.2008 vzrostly, při výše uvedeném cenovém vývoji, ve sledovaných  ocelářských společnostech tržby celkem v běžných cenách meziročně o jen 0,3%, když ve 4.čtvrtletí výrazně klesly. Tržby z průmyslové činnosti vzrostly o 4,8% a z přímého vývozu o 5,1%. Rychlejší růst výkonové spotřeby v porovnání s růstem tržeb, se projevil v 26% poklesu přidané hodnoty.

Pokles tržeb a zakázek, který akceleroval ve 4.čtvrtletí roku měl svůj dopad v oblasti produktivity práce a vyžádal si postupně i odpovídající redukci v oblasti zaměstnanosti. Meziroční pokles průměrného evidenčního počtu pracovníků o 2,3% na konci minulého roku pouze předznamenal skutečnost výraznějšího snížení zaměstnanosti v 1.čtvrtletí r.2009. V r,2008 se nejvýrazněji snížil počet pracovníků ve skupině ArcelorMittal, což souviselo i s fůzemi ve skupině. Pokles zakázek od 2.poloviny roku a zejména ve 4.čtvrtletí se projevil i ve větších úsporách v oblasti mezd. Meziroční tempo růstu průměrných výdělků se snížilo na hodnotu +6,0% proti hodnotě +8,7% dosažení za období ¾ r.2008. Pro srovnání meziroční růst nominálních průměrných výdělků v průmyslu celkem za sledované období činil 8,2%. Při roční průměrné inflaci 6,3% znamenala však i tato tempa významný růst reálných výdělků. Je třeba poznamenat, že růst nominálních mezd rovněž souvisí se změnou kvalifikační struktury pracovníků a z tohoto pohledu i s růstem mzdové náročnosti. Ve vztahu k stejnému období minulého roku se zvýšila produktivita práce z tržeb v b.c. o 2,7%. Při poklesu tempa růstu produktivity práce se naopak zvýšila mzdová náročnost provozních výnosů o 1,4%. Rychlejší růst výrobní spotřeby, který předstihl dynamiku tržeb, měl za následek meziroční zvýšení materiálové náročnosti o 8,8%.

Pokles přidané hodnoty se promítl rovněž do ukazatelů rentability. Provozní hospodářský výsledek se meziročně snížil o téměř 54%, zisk před zdaněním meziročně klesl na 47% skutečnosti srovnatelného období r.2007 a v absolutní hodnotě dosáhl 12 mld.Kč. Ukazatele rentability odrážejí výše uvedený vývoj v oblasti tržeb a zisku. Rentabilita tržeb dosáhla ve sledovaném období hodnoty 5,8% /v (1-3).čtvrtletí roku 8,2%/ a meziročně poklesla téměř o 63%. Hrubá (provozní) marže klesla o 53% na hodnotu 7,7%. Obdobně výrazně klesla v meziročním srovnání rovněž rentabilita vlastního kapitálu, která byla ovlivněna zejména poklesem účetního zisku, při cca 4% růstu vlastního kapitálu. Přes pokles míry zisku klesla úroveň celkové zadluženosti meziročně o 6,8%, dlouhodobá zadluženost se výrazně snížila o 25,5%. Při dané výši vlastního jmění a úrokových sazeb mělo i nadále užití cizích zdrojů financování kladný vliv na růst rentability. Stagnace úrokových sazeb se při růstu vlastních zdrojů projevila v cca 6% poklesu celkové úvěrové zadluženosti.

Z hlediska hodnocení likvidity se situace zhoršila u krátkodobé likvidity (-31,2%) a to z důvodu poklesu výše krátkodobého finančního majetku.

Minimální růst tržeb při cca 22% zvýšení stavů zásob k 31.12.2008, znamenalo meziroční zvýšení doby obratu zásob z 44 na 56 dní a další zhoršení tohoto ukazatele v porovnání se stavem k 30.9. roku. Vyšší růst vlastního kapitálu než tržeb se projevil i v 9% růstu doby obratu vlastního kapitálu.

Přes meziroční pokles efektivnosti výroby, zvlášť patrný v závěru roku, zůstává tato z pohledu celého ročního vývoje i nadále na úrovni zajišťující bezproblémové fungování většiny sledovaných společností. To se projevuje i z hlediska hodnocení pomocí tzv.ukazatelů životaschopnosti. Pokud bychom vztáhli na průměrné výsledky sledovaných hutních společností kritéria životaschopnosti EU, dosáhl by ukazatel hrubé marže hodnoty 10,8% proti požadovaným 10% kriteriální hodnoty, a kriterium EBIT/obrat hodnoty 4,5% proti požadované 1,5% kriteriální hodnotě), a to při splnění požadovaného podílu odpisů a finančních nákladů na obratu celkem a doplnění o 2,5% zpevnění tržeb a nákladů. Některé společnosti (většinou ty, kterých se netýkal Program restrukturalizace..) by individuálně tato kritéria nesplnila.

Výsledky českých ocelářských podniků signalizovaly již v druhé polovině roku 2007 určité zpomalení a tento trend pokračovat i v r.2008. Výrazně se však objevil až v závěru roku 2008, kdy pokles poptávky znamenal i omezování výroby s dopadem do výše tržeb i tvorby zisku. Snížení výroby na druhé straně přispělo i k udržení potřebné cenové úrovně, diktované i nadále vysokou úrovní cen zejména paliv a energií. Pokles dynamiky zakázek pro hutní průmysl pokračuje i v r.2009 a v kontextu přetrvávající hospodářské krize v Evropě a ve světě bude ovlivňovat ekonomické prostředí hutních výrobců minimálně po celý letošní rok. To bude mít pravděpodobně i své dopady do oblasti zaměstnanosti. V globálním měřítku souvisí zpomalení dynamiky hutní výroby s dopady hypoteční krize zejména do stavební výroby, vyvolané finanční krize na trhu USA ale i EU i s nižší očekávanou dynamikou hospodářství v některých dalších zemích (Japonsko apod.). Důležitý pro odbyt hutních materiálů bude i nadále vývoj hospodářství v Číně. Svou roli sehrají i opatření realizované jednotlivými vládami k podpoře ekonomiky při přechodu řady zemí do hospodářské recese.

Ukazatele životaschopnosti v (1-4).čtvrtletí r.2008

Ing. Miroslav Svoboda