Říjnová knihovna

Zlom v režimech sjednávání cen železných rud?

V říjnovém příspěvku jsme z mnoha článků z Evropy, Asie a Ameriky věnujících se problematice trhu s železnými rudami vybrali podstatné informace, charakterizující situaci v podmínkách intenzívní dominance tří největších světových těžařů rud z Brazílie a Austrálie. Je známou skutečností, že strmé nárůsty cen rud, uhlí a koksu nutí výrobce ocelářských výrobků zdražovat své produkty. Oceláři mají velké obavy z důsledků event. převzetí australské Rio Tinto společností BHP Billiton (to by vedlo k podílu 36% na celosvětovém obchodu s rudami). Protesty zřejmě uplatní regulátor z Evropská unie, podobné stanovisko zastává Japonsko. Zatímco Čína se pokouší o ztížení tohoto převzetí aktivně prostřednictvím akciové spoluúčasti a velmi tvrdě kritizuje cenový vývoj v rudách, Indie jako těžař rud stále hledá cesty charakterisovatelné jako „šetřeme si vlastní surovinové zdroje pro sebe.“ Zatímco ještě v první polovině roku někteří analytici zastávali názor, že spirála vývoje cen se již utlumí, poslední aktivity těžařů signalizují opak. Trh rud je neotřesitelně trhem dodavatelů. Čína svým překotným rozvojem ocelářství pomáhá situaci jitřit. Pro ocelářství nelze v dohlednu předpokládat zvrácení jeho nevýhodné vyjednávací posice, neboť konsolidace v ocelářství i přes pokračující vývoj k vytváření ještě silnějších ocelářských společností zřejmě nikdy nedosáhne úrovně, kdy v globálním pohledu vzniknou tržní síle těžařů rud odpovídající mamutí ocelářské společnosti. Dokládá to jednoznačně procento koncentrace na obou stranách kdy top 15 ocelářských společností odpovídá za 35% globální kapacity oceli, zatímco top 3 producenti železné rudy kontrolují 70% dodávek železné rudy, obchodovaných na volném trhu. Jednoduchou trojčlenkou je možno dospět k faktu že zprůměrovaná jednotka dodavatelů má 10 krát silnější tržní pozici než zprůměrovaná jednotka 15 top ocelářů. Účinnější cestu lze proto spatřovat v integraci ocelářských společností proti proudu, jak to dlouhodobě koncipuje ArcelorMittal i jiné společnosti, např. ruské kupováním dolů, či účastí na těžbě rud. Např. cílem ArcelorMittal je zajišťovat si 70% rud z vlastních dolů. Mnozí analytici se nyní pokoušejí dospět ke konečnému názoru na do nedávna platnou praxi uspořádání jednání mezi těžaři a ocelářskými podniky. Tehdy platilo, že první sjednaná cena sloužila jako orientační pro ostatní smlouvy. V současnosti jde především o osud orientačních cen a nahraditelnost tzv. indexováním nebo o výrazné převedení systému prodeje na spot trhy. Dalším motivem je ocenění kvality rud (brazilské jsou kvalitnější) a geografické polohy těžařů vůči odběratelským zemím. Zcela prozaickým záměrem je využít své dominantní pozice dodavatele k získání větší hotovosti. Přestože se tento vývoj přímo netýká ocelářství v ČR, neboť jeho dodavatelská rudná základna leží mimo popisované těžařské oblasti, uvádíme tento přehled postřehů a informací z toho důvodu, že i ocelárny ČR jsou na komoditě železná ruda vysoce závislé a to i proto, že převážná část výroby je závislá na zpracování surového železa a tím na dodávkách železných rud.

Náznaky odchodu od orientačních cen

"Spletité" uspořádání cen, dosažené Rio Tinto a BHP Billiton v Evropě, které si udržuje důvěru, protože je zvykem, přispěje ke ztrátě systému orientačních cen pro železnou rudu a povede k více individuálním kontraktům mezi výrobci a dodavateli, říkají tržní zdroje.

BHP uspořádala ceny jemné rudy v červenci se svým jediným evropským zákazníkem, ArcelorMittal, zatímco Rio uspořádala ceny kusové a jemné rudy se svými dvěma evropskými zákazníky, ArcelorMittal a ThyssenKrupp.

Evropský trh je téměř zanedbatelný pro Rio i BHP, protože oba těžaři dávají přednost zaměření na asijský trh. Rio do Evropy prodává asi 3% a BHP méně, než 2%, ze své celkové produkce v Pilbara.

Tradičně by tvůrcem cen jemných rud, prodávaných do Evropy a do Asie, byla společnost Vale, zatímco by tento brazilský těžař sledoval ceny, stanovené BHP a Rio v Asii, pro kusové rudy. Rio je až dosud jediným producentem, který stanovuje ceny kusové rudy v Evropě.

Jeden evropský manažer pro prodeje železné rudy řekl, že australská železná ruda je "irelevantní" na evropském trhu. "Ale informace BHP a Rio, dávané trhům, zapříčiňují spoustu zmatku. Například není jasné, zda jsou nárůsty ve fob nebo cif cenách. Obvykle se prodává na cif bázi, ale nyní se zdá, jako když užívají fob ceny", řekl. Tím ztrácí Evropa orientační cenu. Předpokládá se, že nárůsty cen jemné rudy byly stanoveny na 66% a kusové na 96,5%. Dalším otazníkem je uplatňování rozdílných nákladů dopravy od australských a brazilských těžařů.

Rio i BHP odmítly publikovat dosažené ceny nebo nárůsty, ale mluvčí Rio uvedla, že společnost má "globální ceny pro kusové i jemné rudy".

Přestože aktuální informace o cenách nebyly odhaleny, účastníci trhu očekávali, že ty budou okolo dohodnutých orientačních cen. Referenční cena pro jemné rudy Carajás společnosti Vale (SFCJ), která se považovala za orientační typ v Evropě, se zvýšila o 66% na 140,60 amerických centů na Fe dmtu fob Ponta da Madeira, z 84,7 centů v r. 2007.

To je podstatně méně, než nárůsty, dosažené na asijském trhu australskými těžaři, kde Rio a čínská Baosteel dohodly orientační nárůsty o 79,88% pro jemné rudy. Rio Tinto stanovila ceny pro své jemné rudy na 144,66 centů/dmtu fob Dampier/Cape Lambert, zatímco prodává kusovou rudu za 201,69 centů/dmtu fob Dampier/Cape Lambert.

Bylo by překvapením, jestliže by tato otázka byla opomenuta v současné debatě o životaschopnosti systému orientačních cen?

Mechanizmus se v poslední době mění a prochází svým dalším vývojem, anebo se možná vrátí ke své původní podobě.

Systém orientačních cen, byl založen na vyrovnání cen dodávek. Ale v posledních letech se zdůrazňovala mechanická aplikace procentuálních nárůstů pro fob ceny.

Když by Evropa a Japonsko byly dva největší kupující železné rudy, dodavatel by se dohodl s vlivným kupujícím na fob ceně, která by pak dala teoretickou cfr Rotterdam nebo cfr japonskou úroveň.

Všichni ostatní dodavatelé by se pak dohodli na příměrné dopravní sazbě pro jejich přístav vykládky ve srovnání s tím, co první dodavatel a uživatel použil pro vytvoření úměrné fob ceny.

Od doby, co se Čína vynořila jako velký kupující železné rudy, se tento systém změnil, a procentní variace ve fob cenách od dodavatele k dodavateli vedly k variacím v cfr cenách, zejména na čínském trhu.

Zdá se, že se BHP/Rio Tinto pokoušejí opětně uvést do chodu předchozí evropský systém na novém hlavním trhu - čínském.

Možná, že by současná debata o orientačním systému a o možných alternativách mohla být řešena tím, že by trh akceptoval fungování starého systému.

Vale mění orientační dohody na r. 2008

Brazilský těžař železné rudy Vale se obrátil v září na své čínské zákazníky, aby přidali dalších 20% k nárůstům orientačních cen železné rudy pro r. 2008, potvrdily velké ocelárny v Číně.

Tento nový návrh by znamenal nárůst proti r. 2007 pro jemné rudy Vale z Jižního systému o 86% ve srovnání se 65%, a pro jemné rudy Carajás o 92% proti 71%.

Zástupce ocelárny uvedl, že Vale argumentuje tím, že protože australští těžaři byli schopni přidat "příplatky k ceně za dopravu" k letošním cenám poprvé, Číňané by měli zaplatit příplatek za brazilskou rudu, založený na její vyšší kvalitě.

Tento zjevný přístup k revizi orientačního uspořádání pro r. 2008 jen dva měsíce předtím, než budou zahájena jednání o cenách rudy na r. 2009 je bezprecedentní, a zavádí ceny železné rudy do nezmapovaného teritoria.

Vale konstantně vede dialog s klienty, zaměřený na dosažení oboustranně uspokojivých podmínek pro komerční kontrakty, a dalších faktorů - kvalita, objemy a dodací lhůty, konstatovala Vale.

Požadavek Vale přichází v době, kdy ceny železné rudy na spot trhu padají, a rozpadá se jeden z hlavních argumentů pro vysoké orientační nárůsty, odsouhlasené dříve v tomto roce.

"Můj první dojem je, že to je velmi nezvyklé. A účastníci na čínském trhu vám řeknou, že není nejlepší doba na opětné projednávání cen, protože čínské domácí spot ceny klesají", řekl analytik, sídlící v Pekingu.

Vale možná chce jednoduše dát najevo svou nespokojenost s příplatky k cenám rudy pro r. 2008, které prosadily BHP Billiton a Rio Tinto před novými jednáními o orientačních cenách, které se obvykle zahajují kolem začátku listopadu.

Vale možná ví, že letos již nedosáhne nic, ale vzhledem k tomu, že se jednání o cenách rudy pro příští rok blíží, chce ocelárnám dát najevo, co si myslí, a vyvinout tlak na jednání o cenách v příštím roce.

Po chvilkovém váhání Číňané už varovali, že zastaví využívání brazilských rud, jestliže bude trvat na dalším růstu cen rudy. Čína povzbudí své domácí těžaře. Argumentují srovnáním s cenami indické rudy. Po jednání čínských oceláren na úrovni jejich svazu údajně brazilská Vale dodatečné zvýšení cen ještě pro rok 2008 o 12 až 13% odvolala. Zdá se ale, že tím kauza ještě není ukončena.

Žádný z korejských nebo japonských zástupců nekomentoval, zda by byli přístupni pro zvýšení cen rudy.

Nicméně bylo konstatováno, že nikdy nebyly znovu projednávané roční ceny uspořádané dříve, než byla zahájena jednání o cenách pro následující rok.

Důležitým argumentem Vale pro současné kroky je skutečnost, že Vale která byla v posledních letech první v uspořádání orientačních cen dohodla 65-71% nárůst s Baosteel v únoru, orientační charakter vše ztratilo tím, že oba australští těžaři po několika měsíčním jednání s asijskými zákazníky dohodli nárůst o 85%.

To bylo považováno za ránu systému orientačních cen, které tradičně spoléhaly na počáteční uspořádání mezi jedním hlavním dodavatelem a zákazníkem, jemuž se přizpůsobili všichni ostatní.

Vale potvrzuje přístup ke zvýšení cen rudy

Brazilský těžař železné rudy Vale potvrdil, že vyjednává s výrobci oceli v Asii o nárůstu smluvních cen železné rudy navzdory tomu, že se o nárůstu ročních orientačních cen dohodl již dříve v tomto roce.

Vale řekla, že její ceny pro asijské klienty jsou o 11-15% nižší, než ceny pro kupující z Evropy, které závisejí na typu železné rudy. Cílem nových jednání má být přivést asijské ceny na stejnou fob úroveň jako jsou ceny, účtované evropským klientům, řekla Vale.

Dříve v tomto roce se společnost dohodla na nárůstu o 65-71%, ačkoli australští těžaři dosáhli nárůsty o 79.88-96.5%.

Čínské ocelárny uvedly, že Vale požaduje 20% nárůst cen, stanovených pro r. 2008, zatímco japonské ocelárny oznámily, že Vale požaduje nárůst o dalších asi 12%.

Tento krok možná také zní jako konečné zvonění umíráčkem pro systém ročních orientačních cen železné rudy, řekli účastníci trhu.

Vale řekla, že není žádná záruka, že jednání bude úspěšné.

Vale chce více od japonských oceláren - Nikkei

Brazilská důlní společnost Vale řekla hlavním japonským výrobcům oceli, že plánuje další nárůst cen železné rudy v letošním roce o cca 12%, a to vzhledem k napjatým globálním dodávkám rudy, uvedl 8.9. japonský podnikatelský deník Nikkei.

Nippon Steel a čtyři další top japonští výrobci oceli odmítli komentovat, zda přistoupí na tento další nárůst cen, a Vale je také "potichu".

Deník uvedl, že nárůst cen uprostřed roku by mohl výrobce oceli vysokým nárůstem výdajů finančně vyčerpat.

Nabídkové exportní ceny indické železné rudy v uplynulém roce klesly na svou nejnižší úroveň, a účastníci na čínském trhu předpovídají další poklesy, které přijdou, na základě prognóz slabého druhého pololetí t.r. pro ocelářský průmysl země.

A ocelárny v Číně nejsou jediné z těch, které váhají s opětným vstupem na spot trh - některé domy, obchodující železnou rudou, utrpěly v posledních dvou měsících velké ztráty, když se - na základě očekávání silného trhu - zásobily. Ale ceny namísto toho rapidně klesly, a tudíž nespěchají dále nakupovat.

V posledních několika týdnech to byl spot trh kupujících a je již velmi těžké uzavřít dokonce jediný obchod v rudách. Někteří obchodníci si nemyslí, že exportéři indické železné rudy budou schopni prosadit - nebo se odváží prosadit - vyšší ceny na čínském trhu.

Ale existuje několik náznaků, že ceny železné rudy naleznou podporu a do konce roku se všude přiblíží závratným výškám 200 $/t, zaznamenaným dříve v tomto roce.

Možná, že to nebude ani tak krátkodobý fenomén. Někteří analytici, a samozřejmě ocelárny, prognózují, že nabídka a poptávka se na trhu železnou rudou ve světě v příštím roce vyrovnají.

Jednání o cenách železné rudy - indexování cen blíže k realitě

Reuters uvedly, že desítky let starý systém ročních kontraktů na dodávky železné rudy v září vykázal nové praskliny poté, co jeho nejsilnější podporovatel, brazilská Vale, náhle požádala asijské výrobce oceli, aby zaplatili více v již dohodnutých kontraktech.

Ale systém, v němž velcí těžaři železné rudy detailně probírají ceny na celý rok s výrobci oceli v často krutých a dlouhých jednáních, pravděpodobně přetrvá přinejmenším do příštího desetiletí, než se kupující rozhodnou, že vrtkavější ceny, jichž se nemohou zříci, jsou lepší, než fixované ceny, subjekt rozmarů jejich dodavatelů.

V minulosti zástupci Vale říkali, že jsou spokojeni se systémem ročních kontraktů. Zástupce Vale v Singapuru odmítl komentovat, že by se to změnilo.

Požadavek Vale by mohl popohnat zklamané výrobce oceli blíže k tomu, aby se chopili idejí, prosazovaným rivaly BHP Billiton a Rio Tinto, kteří se chtějí posunout na mnohem regulérnější báze, nebo stavět na spot trhu.

Předpokládalo se, že je vše skončeno, přinejmenším pro několik měsíců.

BHP Billiton a Rio Tinto získaly své příplatky k cenám za dopravu po mnoha geografických hádkách, a bylo stanoveno, že vyjednávání o orientačních cenách bude opět pokračovat v listopadu pro stanovení cen na r. 2009.

Ale zřejmý přístup Vale k opětnému projednání jejích cen na r. 2008 s čínskými výrobci oceli vrhá ocelářský svět do chaosu.

I když neuspějí, jednostranný přístup Brazilců k omezení efektivní doby kontraktů z 12 měsíců na 6 měsíců a tlak na nové ceny podkopává systém a naznačuje, že jsou všichni 3 top producenti připraveni orientační ceny tak, jak byly tradičně chápány, opustit.

To také podporuje mimořádnou možnost, že by mohla začít vyjednávání o cenách pro r. 2009, zatímco jsou ceny pro r. 2008 ještě stále předmětem debaty.

Až do tohoto nejnovějšího vývoje byla Vale neúprosná ve své podpoře orientačních cen.

Důvod pro tento postoj Vale byl zřejmý - stejné chyby, které zlobily BHP a Rio v současném systému jsou ty, z nichž profitovala Vale. Australským těžařům se nelíbí, že jejich blízkost k Číně jim tradičně nepřinášela žádnou výhodu, pokud jde o ceny, v éře vysokých dopravních sazeb.

Ale nyní se zdá být zcela zjevné, že se Vale cítí být hluboce ukřivděna dohodami, dosaženými BHP Billiton a Rio Tinto, zejména proto, že dopravní sazby a spot ceny železné rudy v posledních několika měsících prudce klesly.

Reakce Vale - která napsala zákazníkům a požaduje nové ceny - má možná řadu cílů.

Předně - jednoduše řečeno - bude možná schopna získat více hotovosti. Faktem je, že železná ruda Vale je lepší kvality a Vale to možná využije k tomu, aby "vymačkala" lepší podmínky.

Bude Vale, jako Rio Tinto a BHP před několika měsíci, vyhrožovat, že omezí dodávky, nebo dá více rudy na spot trh?

A zdá se, že dychtí demonstrovat svou nespokojenost a dát najevo, že BHP a Rio nejsou jedinými producenty, kteří si zaslouží příplatky k cenám. Existuje zde stále ještě spousta nezodpovězených otázek: Dovolují kontrakty Vale s čínskými výrobci oceli určitým způsobem provádět změny cen v období platnosti? Budou Číňané ochotni sednout si k jednacímu stolu, aby tento problém projednali? Předloží Vale stejné požadavky všem asijským výrobcům oceli?

Ale největší otazník se nyní vznáší nad orientačním systémem samotným. Jakou má budoucnost, když první uspořádání již dále není orientací, kde někteří výrobci mohou nabízet důvody pro příplatky k cenám za dopravu, jiní pro příplatky k cenám za kvalitu, kde se Evropané dohodnou na odlišných bázích, a kde by kterákoli ze stran mohla rozhodnout o změně cen později, když již ceny platí?

Vale již varovala, že příplatky k cenám za dopravu by mohly ohrozit orientační systém; nyní je třeba dokázat, že má pravdu.

Ze zářijového zahraničního tisku zpracovali: Ing. Bílková, Ing. Ambrož